Commodities: Lumber

Il mese di agosto introduce nell’ambito delle soft commodities una stagionalità da sfruttare sul contratto del legname (lumber).

Già segnalata lo scorso anno, il lumber normalmente in questo periodo inizia una sensibile discesa, particolarmente accentuata sul contratto di novembre; vediamo quindi il comportamento di questo future negli anni precedenti oltre naturalmente alla situazione attuale.

Consideriamo gli anni dal 2007 al 2011.

Nel 2007  il movimento del future durante la prima metà di agosto lo ha portato due volte a testare quota 274; una volta rotto il supporto i prezzi sono scivolati rapidamente intorno a quota 240, che poteva costituire il nostro punto di chiusura trade.

 

Anche nel 2008 il future si è comportato secondo la stagionalità: il 20/08 rompeva definitivamente al ribasso la media mobile a 20 gg., mentre il punto di ingresso poteva essere confermato qualche giorno dopo quando rompeva al ribasso la linea di supporto dinamico tracciata sul grafico intorno a 242. Anche qui sensibile discesa che si concludeva il 06/10 a 186.

 

Nel 2009 le cose hanno cominciato però a complicarsi un pochino: il movimento del contratto di novembre non è così limpido ma il 14/8 si poteva trovare un ingresso alla rottura del punto di minimo relativo del 22/7, a quota 186; discesa fino a 171, poi un mese di trading range intorno alla media mobile, per poi chiudere al 7/10 a 161.

 Nel 2010, come evidenziato dal grafico la discesa del contratto è avvenuta prima, nei mesi di maggio e giugno, successivamente quindi non c'è stato più spazio per un ingresso profittevole.

 

E veniamo allo scorso anno: anche nel 2011 la discesa veniva leggermente anticipata, tanto che poi dal 18/8 il contratto schizzava di nuovo verso l'alto portandosi in poco tempo da 221 a 280 ! I prezzi poi ristornavano di nuovo ritornando su valori più "normali" per il periodo, ma la dinamica era poco sfruttabile.

Adesso uno sguardo al contratto in essere (nov 12 – cod. LSX12) : sembra di vedere la fotocopia dello scorso anno, quando i prezzi testavano per ben tre volte la resistenza di 280 per poi ripiegare definitivamente come detto fino a 211. Quest'anno la resistenza si è alzata un pochino (290), e per la terza volta veniva toccata e  superata proprio venerdì scorso.

Come potete vedere dal grafico, le posizioni aperte (open interest, linea viola) sono in netta ascesa, ma il dato interessante è quello della posizione dei “commercials” (linea rossa) che dai primi di luglio hanno iniziato ad andare short.

 

Se il future di novembre si conporta come lo scorso anno, ci possiamo aspettare quindi nei prossimi giorni una buona  discesa, eventualmente da rendere operativa una volta rotta al ribasso la media mobile a 20gg. che al momento staziona a 283,72.

 

Il contratto sul lumber prevede una variazione di punto per un controvalore di 110 $ mentre la dimensione del contratto è di 110.000.

Ai valori attuali il contratto lumber nov 12 ha un controvalore di circa 32.000 $ (110 x 292)